Trong giao dịch tài chính nói chung và forex nói riêng, hầu hết trader đều yêu thích sử dụng chiến lược giao dịch dựa trên phân tích kỹ thuật để tìm kiếm lợi nhuận. Nhưng bên cạnh đó, phân tích cơ bản cũng tạo ra nhiều chiến lược hiệu quả không kém, nếu trader biết cách vận dụng. Một trong số này không thể không nói tới chính là carry trade hay còn được gọi là chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất.
Vậy carry trade là gì, carry trade được thực hiện như thế nào trong thị trường forex, bài viết sau sẽ giải đáp toàn bộ các thắc mắc kể trên. Đừng bỏ qua nếu bạn cũng đang quan tâm tới carry trade, bạn nhé.
Carry trade là gì?
Carry trade được định nghĩa là chiến lược giao dịch dựa trên sự chênh lệch lãi suất giữa 2 đồng tiền trong một cặp tỷ giá.
Thực tế, mỗi quốc gia đều có chính sách kinh tế khác nhau điều này dẫn đến lãi suất giữa các đồng tiền cũng khác nhau, là cơ sở hình thành nên chiến lược carry trade.
Trước khi đi vào ví dụ cụ thể cho chiến lược carry trade, có hai điểm chính cần phải nắm bao gồm:
- Giao dịch forex là 1 hình thức giao dịch CFD dựa trên sự chênh lệch giá để kiếm lời. Hãy tham khảo bài viết về giao dịch CFD của chúng tôi để hiểu hơn về vấn đề này: Giao dịch CFD là gì? Cách hoạt động như thế nào?
- Bản chất của Forex là giao dịch tiền tệ theo Cặp, chứ không phải là các đồng tiền riêng lẻ, trong đó đồng tiền đứng trước được gọi là đồng tiền cơ sở và đồng đứng sau sẽ được gọi là đồng tiền định giá, nên khi bạn mua 1 đồng tiền này, đồng nghĩa bạn cũng đang bán đồng tiền kia đi. Đây cũng chính là cơ sở để Carry Trade (giao dịch chênh lệch lãi suất) hình thành.
Ví dụ về Carry Trade (giao dịch chênh lệch lãi suất)
Giả sử bạn muốn mua cặp tiền tệ EUR/USD, như trên chúng tôi có nói nếu muốn mua EUR đồng nghĩa bạn phải bán đồng USD. Ở đây là bạn cần phải có một số USD nhất định để mua được đồng EUR theo tỷ giá của cặp tiền này trên thị trường. Nếu không đủ tiền để mua, bạn sẽ vay USD của ngân hàng để mua đồng EUR.
Muốn như vậy, bạn sẽ phải qua ngân hàng Mỹ để vay USD, sau đó đem số tiền này về mua EUR. Rồi có thể dùng số EUR này để gửi vào ngân hàng châu Âu. Khi vay USD tại ngân hàng Mỹ (hay bất kỳ ngân hàng nào cho phép vay USD), đồng nghĩa bạn sẽ phải trả lãi suất cho khoản vay này. Trong khi đó, khi gửi EUR vào ngân hàng châu Âu, bạn sẽ nhận được lãi suất cho khoản tiền EUR đó.
Nếu lãi suất tại ngân hàng Mỹ (giả sử) đang có mức lãi là 1%, trong khi đó ngân hàng ECB châu Âu lại đặt lãi suất ở mức 5%. Điều này có nghĩa là nếu bạn sử dụng 10.000 USD để mua đồng EUR. Như vậy, bạn sẽ nhận được lãi suất 4% của 10.000 USD tương đương bạn sẽ kiếm được 400 USD lợi nhuận.
Như vậy, sự chênh lệch lãi suất giữa 2 ngân hàng đã tạo cho bạn một khoản lợi nhuận. Đó chính là carry trade hay chênh lệch lãi suất.
Carry trade (chênh lệch lãi suất) trong forex được thực hiện như thế nào?
Qua ví dụ trên, chúng ta sẽ dễ dàng nhận thấy ý tưởng của chiến lược này, đó là mua vào đồng tiền có lãi suất cao và bán ra hay đi vay đồng tiền có lãi suất thấp hơn ở cùng một thời điểm.
Tuy nhiên, trong forex khái niệm mua bán chỉ mang tính tương đối.
Giả sử lãi suất của EUR lớn hơn lãi suất của USD thì chiến lược carry trade sẽ là mua EUR và bán USD, chiến lược này được thực hiện bằng việc mua cặp EUR/USD (như ví dụ trên).
Ngược lại, nếu lãi suất của EUR thấp hơn lãi suất USD, chúng ta sẽ mua USD và bán EUR, nghĩa là mua cặp USD/EUR.
Tuy nhiên, vì thị trường ngoại hối có những quy tắc riêng trong việc ký hiệu các cặp tiền tệ, nên theo quy ước toàn thế giới, tỷ giá giữa 2 đồng tiền EUR và USD sẽ chỉ luôn được ký hiệu EUR/USD. Chính vì thế, chiến lược carry trade trong trường hợp này sẽ được thực hiện bằng việc bán cặp EUR/USD.
Bản chất của carry trade là đi vay 1 đồng tiền này để bán hoặc mua 1 đồng tiền tệ khác. Dựa trên giá của sự chênh lệch để kiếm lời. Với tiền tệ, mức độ chênh lệch thường rất nhỏ, nên để có thể kiếm được 1 khoản kha khá, trong đầu tư forex, trader sẽ phải sử dụng đòn bẩy, để tối đa hóa lợi nhuận dù với số vốn vô cùng ít ỏi và khiêm tốn.
- Đòn bẩy là gì? Cách Sử dụng đòn bẩy hiệu quả trong thị trường forex.
- Hướng dẫn đầu tư forex cho người mới 1 cách chi tiết nhất
Bạn hãy tiếp tục theo dõi ví dụ dưới đây, để thấy được sức hấp dẫn của chiến lược carry trader khi sử dụng đòn bẩy.
Ví dụ: lãi suất USD đang là 2%/năm, lãi suất EUR là 6%/năm. Bạn nhận thấy có sự chênh lệch đáng kể giữa lãi suất giữa 2 đồng tiền nên quyết định thực hiện chiến lược carry trade bằng cách mua cặp EUR/USD với khối lượng 1 lot, tỷ giá hiện tại là 1.11500. Nếu không sử dụng đòn bẩy, tài khoản của bạn phải có ít nhất 111,500 USD để mua được 100,000 EUR.
Giả sử bạn sử dụng tỷ lệ đòn bẩy là 1:100. Số tiền ký quỹ cho giao dịch này sẽ là 1,115 USD, suy ra số tiền bạn đi vay sẽ là 110,385 USD.
Sau một năm, số tiền lãi bạn phải trả khi vay USD là 110,385 x 2% = 2,208 USD
Số tiền lãi bạn nhận được khi nắm giữ EUR là 100,000 x 6% = 6,000 EUR.
Giả sử tỷ giá của EUR/USD sau một năm không đổi, suy ra lợi nhuận có được từ chiến lược carry trade là: 6,000 x 1.11500 – 2,208 = 4,482 USD. Với 1,115 USD ban đầu, bạn đã kiếm được lợi nhuận 4,482 USD sau một năm, tương đương với 402%, quá hấp dẫn đúng không?
Khi nào chiến lược carry trade có hiệu quả?
Khi thực hiện chiến lược carry trade trong thị trường forex, tức là bạn đang giao dịch thông qua việc mua hay bán một cặp tiền tệ.
Một điều chắc chắn, khi giao dịch sẽ có hai khả năng xảy ra có thể sẽ thu được lợi nhuận hoặc thua lỗ dựa trên sự chênh lệch giá của cặp tiền tệ. Đây chính là đặc điểm của giao dịch CFDs trong thị trường forex. Chính vì thế, khi xét đến tính hiệu quả của carry trade, chúng ta phải xét cả tính hiệu quả của chiến lược giao dịch CFDs.
Trở lại ví dụ trên, nếu cặp EUR/USD sau một năm rớt giá nghiêm trọng, lệnh của bạn sẽ bị lỗ, mặc dù chiến lược carry trade thu về lợi nhuận nhưng chắc chắn sẽ không thể bù đắp được thua lỗ cho giao dịch này.
Ngược lại, nếu cặp EUR/USD tăng giá thì đây sẽ là tình huống tuyệt vời nhất. Lệnh Buy của bạn vừa có lợi nhuận và carry trade cũng mang về lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất.
Chính vì thế, giao dịch chênh lệch lãi suất hay carry trade không phải lúc nào cũng hiệu quả và khả thi, mặc dù luôn tồn tại sự chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền.
Như vậy, chênh lệch lãi suất chỉ hiệu quả khi đáp ứng 2 điều kiện sau:
- Tồn tại sự chênh lệch giá giữa 2 đồng tiền trong một cặp tỷ giá và chênh lệch là đủ lớn
- Giao dịch carry trade phải phù hợp với hướng đi của thị trường.
Điều kiện thứ nhất là điều kiện tất yếu để carry trade được thực hiện.
Điều kiện thứ hai có nghĩa là khi nhận thấy cơ hội để tiến hành sử dụng carry trade (nhận thấy sự chênh lệch lãi suất giữa 2 đồng tiền), chúng ta phải xác định được điểm vào lệnh mua hay bán cặp tiền đó. Tuy nhiên, để chiến lược này có thể đem về lợi nhuận, các bạn cần phải nhận định thị trường sẽ tăng hay giảm trong thời gian tới.
Tham khảo: Cách đọc và phân tích biểu đồ nến Nhật hiệu quả nhất
Giả sử lãi suất của AUD đang cao hơn so với lãi suất của USD. Chiến lược carry trade lúc này sẽ là mua cặp AUD/USD. Nhưng khi phân tích thị trường, mọi thông tin đều bất lợi, các kết quả phân tích đều dự đoán tỷ giá AUD/USD sẽ giảm. Nếu vẫn thực hiện giao dịch carry trade và thị trường đi đúng như phân tích, nghĩa là giá sẽ giảm, bạn sẽ có lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất nhưng sẽ thua lỗ từ chênh lệch giá, sử dụng carry trade lúc này thực sự sẽ không hiệu quả.
Ví dụ thực tế về carry trade trên thị trường forex
Vào ngày 5/6/2014, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ra quyết định cắt giảm lãi suất tái cấp vốn từ 0.25% xuống còn 0.15%, trong khi các quốc gia khác vẫn duy trì lãi suất không đổi, chẳng hạn như Úc hay Mỹ. Lãi suất trên thị trường Hoa Kỳ lúc bấy giờ vẫn là 0.25%. Nhờ vào chính sách này của ECB đã tạo điều kiện cho giới đầu tư kinh doanh loại hình chênh lệch lãi suất carry trade.
Ngoài ra, ECB cũng đã trở thành Ngân hàng Trung ương đầu tiên thi hành lãi suất chủ chốt âm khi cắt giảm lãi suất tiền gửi dự trữ của các ngân hàng xuống -0,1%, cùng với nhiều yếu tố khác làm cho đồng EUR mất giá.
Chênh lệch lãi suất giữa EUR và USD cùng với việc xu hướng mất giá đồng EUR đã tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư thực hiện chiến lược carry trade.
Rất nhiều trader đổ xô Sell cặp EUR/USD, làm cho tỷ giá giảm mạnh 3165 pips, kể từ đầu tháng 6/2014 cho đến đầu tháng 3/2015. Trader nào nhanh chóng nhận ra sự chênh lệch lãi suất, đồng thời phân tích chính xác hướng đi của giá, đã thu được lợi nhuận hấp dẫn nhờ vào giao dịch này.
Mối quan hệ giữa chiến lược carry trade và phí qua đêm (phí swap)
Chúng ta được biết đến khái niệm swap là phí qua đêm, phí này được tính dựa trên chênh lệch lãi suất giữa 2 đồng tiền của cặp tỷ giá.
Chính vì thế, để biết được lãi suất của các đồng tiền có đang chênh lệch hay không và mức chênh lệch là cao hay thấp, chúng ta chỉ cần nhìn vào swap.
Để xem được swap của một cặp tỷ giá, các bạn kích chuột phải vào cặp tỷ giá đó trên khung Market Watch, sau đó chọn Specification.
- Swap long là phí swap được tính cho lệnh Buy, swap short là phí swap được tính cho lệnh Sell.
- Một swap dương nghĩa là phần chênh lệch lãi suất mà trader được nhận, swap âm là phần chênh lệch lãi suất phải trả.
Nếu muốn thực hiện chiến lược carry trade, các bạn phải chọn swap có giá trị dương. Ví dụ, ở hình trên là swap của cặp USD/MXN, để thực hiện chiến lược carry trade, các bạn phải chọn swap short, nghĩa là phải đặt lệnh Sell trên cặp tiền này. Nếu hướng giao dịch theo carry trade phù hợp với dự đoán của bạn về hướng đi của giá (giá sẽ giảm) thì giao dịch carry trade được thực hiện. Ngược lại, không nên thực hiện chiến lược carry trade.
Phí swap càng cao, chứng tỏ chênh lệch lãi suất càng lớn, đặc biệt là trên các cặp ngoại lai như USD/MXN hay USD/TRY.
Rủi ro khi giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade)
Khi thực hiện giao dịch chênh lệch lãi suất trên thị trường forex là bạn cũng đang giao dịch chênh lệch giá trên thị trường này. Lợi nhuận mang về đến từ 2 nguồn: một là lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất, hai là lợi nhuận từ chênh lệch giá. Vậy thì rủi ro cũng sẽ đến từ 2 nguồn kể trên.
Rủi ro chênh lệch lãi suất đến từ việc xác định sai vị thế giao dịch. Lãi suất của đồng EUR cao hơn đồng USD nhưng bạn lại đặt lệnh bán trên cặp tiền này. Rủi ro này xuất phát từ việc tiếp nhận và phân tích thông tin không chính xác. Một kỹ năng rất quan trọng hỗ trợ trong giao dịch theo chiến lược carry trade chính là kỹ năng phân tích cơ bản và lãi suất chính là yếu tố được quan tâm hàng đầu.
- Phân tích cơ bản là gì?
- Phân tích kỹ thuật là gì?
Lãi suất được công bố bởi Ngân hàng Trung ương của các quốc gia. Bên cạnh đó, lãi suất cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế khác như lạm phát, GDP, tỷ lệ thất nghiệp…nếu không phân tích các thông tin này một cách chính xác thì nhận định về lãi suất của đồng tiền quốc gia đó sẽ dễ bị sai lệch.
Để hạn chế được rủi ro này, các bạn nên nghiên cứu kỹ về nền kinh tế của các đồng tiền mà bạn quan tâm và phát triển kỹ năng phân tích cơ bản. Bên cạnh đó, thường xuyên theo dõi phí swap của các cặp tiền để kịp thời nắm bắt những cơ hội carry trade tốt.
Rủi ro chênh lệch giá chính là việc các bạn dự đoán sai hướng đi của thị trường hoặc do quản lý vốn không tốt. Để hạn chế rủi ro này, cách duy nhất là các bạn phải đầu tư vào kiến thức. Mà kiến thức trên thị trường này là vô tận, để thành công thì nhất định phải trải qua một chặng đường khá dài, tùy thuộc vào sự nỗ lực và kiên trì của mỗi người.
Về kỹ năng quản lý vốn, một trong những công cụ quản lý vốn hiệu quả và không thể thiếu trong bất kỳ một giao dịch nào chính là stop loss. Hãy đặt stop loss cho tất cả các giao dịch của bạn, nếu không muốn tài khoản bị cháy trước khi nhận được lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất.
Một số lưu ý khi giao dịch chênh lệch lãi suất
- Chiến lược carry trade chỉ có tác dụng trong dài hạn, vì chỉ khi lệnh của bạn để qua đêm thì mới được tính chênh lệch lãi suất. Vì thế, để giao dịch chiến lược này hiệu quả, các bạn cần có kỹ năng phân tích giá trên những khung thời gian lớn hơn như D1, W1 hoặc MN1…
- Chiến lược carry trade đòi hỏi các bạn phải biết kết hợp cả phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Phân tích cơ bản để nhận định chính xác về lãi suất và giá trị đồng tiền của các quốc gia. Phân tích kỹ thuật trên các khung thời gian lớn để dự đoán xu hướng của giá trong dài hạn.
- Một giao dịch carry trade hiệu quả khi chọn được cặp tiền có chênh lệch lãi suất cao, bạn có thể dựa vào swap để tìm hiểu thêm. Thông thường, các cặp ngoại lai sẽ có phí swap cao nhưng những cặp này ít được các trader quan tâm, vì phí giao dịch spread lớn, phân tích biến động giá trên những cặp này cũng khó khăn hơn so với các cặp tiền chính. Đây cũng là một bất lợi của carry trade.
Carry trade hiện nay là hình thức giao dịch rất được ưa chuộng, đặc biệt là các tổ chức, các quỹ đầu tư. Đối với những trader nhỏ lẻ, các bạn vẫn hoàn toàn có thể thực hiện chiến lược này nếu có được những cơ hội giao dịch tốt. Chúc các bạn thành công!
